老板电器前身为成立于1979的杭州余杭红星五金厂。2008年8月杭州老板家电厨卫有限公司改制为股份有限公司，2010年11月23日在深交所挂牌上市，截至2020年6月30日，总股本为9.49亿股。
2017年以来，公司毛利率有所下降，这与原材料价格上升、电商提价受阻相关。在疫情冲击下，公司2020年一季度毛利率同比提高1.7%，2020年上半年毛利率同比提高0.3%，说明老板电器拥有较高的盈利能力。
工程业务盈利能力有望随着客单价增加而提高（洗碗机、蒸烤箱等配套率提升）。（2）老板电器依托自身渠道优势积极开拓工程业务，
老板电器产品主要在国内销售，在国内形成了完善的产销及售后安装网络体系，2019年国内销售77.17亿元，占比99.43%，国外销售0.44亿元，占比0.57%。
对于公司盈利能力及收益质量，我们主要从公司销售毛利率和销售净利率进行分析。从销售毛利率来看，公司2013年～2019年的销售毛利率均在53%～59%区间。从销售净利率来看，公司2013年～2019年的销售净利率呈逐年上升趋势，由14.23%提升至20.80%。
从营业总收入分品类项目来看，油烟机和燃气灶为核心创收产品，两项产品2019年销售收入占比为76.35%，油烟机销售占比为52.60%，燃气灶销售占比为23.75%。油烟机和燃气灶产品作为公司的主营产品，产品销量及营收能力逐年增强，同时公司近几年研发生产的消毒柜、集成灶、蒸汽炉、一体机等厨电配套产品的营收能力逐年增强，营收比例逐年小幅增长。老板电器2013年～2019年营业收入分别为26.54亿元、35.89亿元、45.43亿元、57.95亿元、70.17亿元、74.25亿元和77.61亿元，营业收入逐年增长；但同期营业收入增长率呈逐年下降趋势，分别为35.21%、35.24%、26.58%、27.56%、21.10%、5.81%和4.52%。
（3）老板电器作为厨电领导品牌，倾向于通过技术升级、渠道调整、优化售后服务等方式来提升市占份额，替代简单的价格竞争，是未来业绩稳定增
老板电器主要产品包括吸油烟机、燃气灶、消毒柜、蒸箱、烤箱、洗碗机、净水器、集成灶、微波炉等配套厨房小家电产品。
杭州老板电器股份有限公司(以下简称“老板电器”或“公司”)是一家主要从事厨房电器产品的研发、生产和销售的公司，公司是中国厨房电器行业发展历史最长、生产规模最大、产品类别最齐全、销售区域最广的龙头企业之一。“老板”商标为“中国驰名商标”；“老板”品牌荣获“中国厨电行业最具影响力品牌”、“中国500最具价值品牌”。
（1）老板电器坚持高端定位，高品质“大吸力”油烟机产品既解决了消费痛点，又产生了差异化优势，消费者愿意支付溢价。
